移动版

申能股份调研点评:电力业务复苏,区域龙头稳健增长

发布时间:2012-06-19    研究机构:群益证券(香港)

公司主营电力、石油天然气及煤炭销售业务。电力业务在上网电价上调、煤炭价格同比有望下降的情形下将实现较快增长;石油天然气进入开采后期,未来两年产量会逐渐下降;天然气管网公司盈利稳健增长。

预计公司2012、2013 年实现营收254.76 亿元(YOY+11.6%)、290.23 亿元(YOY+13.9%),实现净利润16.54 亿元(YOY+16.3%)、21.34 亿元(YOY+29.0%),EPS0.35、0.45 元,当前股价对应2012、2013 年动态PE 分别为13X、10X,公司作为盈利稳定的区域龙头,给予2012 年15X PE 及考量公司每股含海通证券股权价值0.27 元(公司持股海通证券1.23 亿股),维持“买入”建议,目标价5.50 元.

申请时请注明股票名称