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电力行业6月电力数据点评:煤价下调速度超预期,关注火电企业中报向好交易性行情

发布时间:2015-08-11    研究机构:海通证券

2015年1-6月份,全国全社会用电量26624亿千瓦时,同比增长1.3%,较去年同期5.31%的同比增速显著回落。其中,6月份全国全社会用电量4723亿千瓦时,同比增长1.8%。

分行业来看,1-6月份,第一产业用电量441亿千瓦时,同比增长0.85%;第二产业用电量19242亿千瓦时,同比下降0.45%;第三产业用电量3397亿千瓦时,同比增长8.06%;城乡居民生活用电量3545亿千瓦时,同比增长4.8%。1-6月份,全国工业用电量18904亿千瓦时,同比下降0.42%;轻工业用电量同比增长2.15%,重工业用电量同比下降0.93%。

环比来看,6月全社会用电量环比15年5月用电量的增速为3.41%,略高于2009年以来的均值2.90%,具体数据为:2009~2014年上述6月用电量环比增速分别为:6.81%、0.58%、2.58%、1.85%、2.69%、3.26%。第二产业方面,2015年6月,第二产业用电量环比15年6月总用电量的增速为2.29%,高于2009年以来的平均水平(1.62%),具体数据为:2009~2014年分别5.3%、-0.44%、1.3%、0.77%、1.19%、1.09%。

整体来看,2015年6月用电需求开始企稳,第一产业与第二产业用电量同比增速有所回暖,用电总量增长受第三产业显著拉动。

投资策略——

(1)煤价下降幅度超越电价下调速度,火电公司盈利情况超越预期,关注中报预期优质公司,如浙能电力和皖能电力 (2)关注具有国企改革预期的地方电力国企,如申能股份(600642)、粤电力等;

风险提示:来水波动可能使水电盈利波动较大;经济波动带来用电需求增速不确定性、上网电价下调时间和幅度不确定

申请时请注明股票名称